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    美联储刺激令白银在2020年走高

    黄金admin2020-05-22 22:3020A+A-

    分析师Hubert Moolman指出美元走势对白银极为重要。在美元走强期间,白银出现重大反弹的机会很小。而且在美元贬值期间非常高。

    自2001年以来的白银牛市结构与20世纪70年代的牛市有很多相似之处。然而,重要的差异之一与美元的走势有关。

    下面是长期白银图表和美元指数的比较:

    美联储刺激令白银在2020年走高 黄金 第1张

    目前白银牛市的第一部分(点1 至点2)的表现已经超过了70年代的牛市同一阶段的表现。表现出色的主要原因是,与70年代的牛市相比,当前牛市的第一部分(2001年至2011年)美元下跌幅度更大。

    以类似的方式,从点2到点3的回调,在目前的模式中,比70年代的程度要深得多。同样,这与美元在相关时期的走势有很大关系。

    在当前模式的回调期间,美元指数实际上大幅上涨(红线所示),而在70年代模式的回调,美元指数实际上是在横盘整理。

    因此,目前美元的波动幅度要比70年代大得多。这说明货币体系和美元的不稳定性和波动性要大得多。风险和投机行为越来越大,导致信贷周期结束时出现更大的跌幅,而这又需要更大的刺激/救助计划以保持系统运转(最终转化为美元疲软)。

    本世纪初至2007/2008年间的信贷扩张和投机活动规模很大,导致了2008年金融危机期间的大规模纾困和刺激计划。白银价格对此做出了很好的反应,价格从9美元左右涨至近50美元。

    大规模的刺激(反映在货币基础或美联储资产负债表的显著增加上)为持续的信贷扩张和投机提供了基础,而在 2020年需要更大规模的刺激(看起来这才刚刚开始)。

    由于当前的刺激(美联储资产负债表的增加)很可能会失败,由于巨大的通货紧缩力量,美国政府可能会继续注入越来越多的资金。

    仅以目前自2019年末以来的刺激计划为基础,白银已经确保了一个表现极为强劲的2020年,并最终将超过70年代的牛市以及当前牛市的第一部分的表现。

    Moolman指出,如下图所示,当前白银牛市的所有情况可能都比70年代更好。

    美联储刺激令白银在2020年走高 黄金 第2张

    (文章来源:图表家)

    来源: 图表家

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