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    黄金白银:上升通道完好

    黄金admin2020-07-28 0:2420A+A-

    原标题:黄金白银:上升通道完好

    黄金白银:上升通道完好 黄金 第1张

    黄金白银:上升通道完好 黄金 第2张

    受多重因素影响,近期黄金白银价格不断上涨,27日黄金期货价格更是创出历史新高,A股黄金白银板块个股也表现强势,相关个股上演了涨停潮。机构人士认为,黄金白银目前上升通道完好,后市仍值得期待。

    国内疫情有效管控以来,金融市场进入复苏交易时间。铜金比很好的反映市场对未来经济的复苏预期,历史上铜金比也和主要的经济景气指标息息相关,从具体数据来看,四月份疫情逐步得到管控后,铜金比见底后持续上行,金融市场进入交易经济复苏的时间段。

    在复苏初期,货币政策不会转向,尤其当前疫情影响下,货币政策更会保持宽松。经济复工复产推进,叠加财政政策的发力,通胀预期的修复亦是必然,实际收益率不断下滑,支撑黄金价格趋势上行。在复苏初期,随着企业复工复产的推进,主要大宗商品价格企稳回升,由于名义利率仍持续维持低位,对应实际利率水平进一步下行,在货币政策转向前黄金上升动力依旧不改,复苏的初期并不影响本轮黄金白银的上升态势。而往后看,我们更为担心的是疫情对于资源供应国生产供应的影响,这可能超预期的推升工业品价格。

    更进一步,金银比的修复是题中之意。白银兼具金融与商品双重属性,商品属性则是金银比修复的核心推动力,因此金银比修复常出现在经济复苏初期(即贵金属上行周期的第二阶段)。白银具有良好的延展性、导电性和热导率,因此银在制造业中广泛应用,其使用领域包括工业应用、摄影、首饰制造、银器、制币及奖章等领域。随着电子工业的高速发展,以及光伏、新能源等新兴行业的兴起,金属银在工业应用方面的需求有望保持较高水平。

    正是由于白银的商品属性,金银比的修复行情常出现在经济复苏初期,我们复盘了近三轮金银比修复行情,每一轮金银比的向下修复都伴随着经济的企稳回升。

    历史可鉴,金银比修复在20%以上,板块内白银具备明显的超额收益。2000年至今共发了三次金银比的修复行情:一是2003年6月5日至2006年5月30日,修复周期为1090天,金银比由81.94下修至50.07,变化38.89,期间黄金价格上涨77%,白银价格上涨190%;二是2008年10月10日-2011年4月28日,修复周期为930天,金银比由84.39下修至31.71,变化55.31%,期间黄金价格上涨81%,白银价格上涨381%;三是最近的一次,2016年2月29日-2016年7月14日,修复周期为136天,金银比由83.20下修至65.79,变化20.93%,期间黄金价格上涨8%,白银上涨36%。

    综上,黄金价格仍将趋势上行,白银更具超涨期权,此轮贵金属周期上升通道完好,继续重点推荐山东黄金赤峰黄金盛达资源

    (文章来源:金融投资报)

    来源: 金融投资报

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