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    招银国际:金价创新高 中线仍看好

    黄金admin2020-07-28 10:2720A+A-

    招银国际:金价创新高 中线仍看好 黄金 第1张

    宏观及行业

    恒指料反复下试二万四支持。港股昨天先升后跌,恒指早段曾升267点,收市倒跌102点或0.41%。主板成交仅1,257亿港元。新冠肺炎疫情于香港之第三波持续,昨天新增本地个案142宗,创单日新高。特区政府昨天公布加强防疫措施,包括食肆全日禁堂食、禁聚令收紧至两人、室内及室外的公众地方强制戴口罩等,措施由周三凌晨起生效,为期七天。美股昨夜上升,道指升0.43%,纳指升1.67%,憧憬疫苗研发有进展,及美国政府将推新一轮财政刺激措施,金价则创新高。今日恒指或可随美股温和反弹,但由于已跌穿短期升轨25,000,支持位下移至中期升轨约24,000。

    金价创新高,中线仍看好。金价近期急升,昨天创历史新高,高见1,958美元,受多个因素推动,包括疫情持续对环球经济带来压力、美元汇价下跌、全球主要央行之超低利率及量化宽松政策等。中线而言,货币政策宽松料继续推升金价:美国、英国、欧洲、日本央行均正实行无限量宽,其中美国联储局估计目前利率水平至少维持至2022年,换言之,美国未来两年很可能维持实际负利率。金价前高位创于2011年,而联储局在多番量宽下,资产规模已较当年升近1.5倍。黄金被视为一种供应有限的货币,在钞票供应大增下,以美元计之金价有上升动力,相信投资者不会单纯因金价创新高便 “畏高”。 追踪金价的产品主要有持实金的SPDR金ETF(2840 HK),及以黄金期货模拟金价每日两倍表现的FL二南方黄金(7299 HK)。金矿股则宜选集中从事上游开采业务的金司,例如山东黄金(1787 HK)

    恒生指数支持下移至中期升轨24,000

    招银国际:金价创新高 中线仍看好 黄金 第2张

    资料来源:招银国际证券

    金价升越2011年高位,期间联储局资产升近1.5倍

    招银国际:金价创新高 中线仍看好 黄金 第3张

    资料来源:招银国际证券

    个股速评

    同程艺龙业务复苏良好,维持买入。同程艺龙(780 HK)将于8月中公布中期业绩,我们估计二季度收入/非通用会计准则纯利同比下跌24%/52%,较市场预期高3%/1%,其中利润率或有惊喜,受惠成本控制及效率提升。展望下半年,跨省团体旅游重启,加上公司加强渗透低线城市,料公司之住宿预订及交通票务业务继续复苏。预料公司之预订酒店日数于三季度将回复同比增长,交通票务亦将自7月起回复增长。同程艺龙目前估值是20/21年预测市盈率23倍/13倍,我们的目标价17港元,相当于16倍21年预测市盈率,维持 “买入” 评级。

    (文章来源:招银国际)

    来源: 招银国际

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